11月基金发力冲刺 市场风格转至大盘蓝筹

2016年12月09日 11:09 来源:经济参考报
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  临近年末,各家公募基金纷纷发力冲刺年终排名。11月A股整体收红,偏股基金亦有不小斩获,其中指数基金拔得头筹,业绩居前,大盘蓝筹类基金表现突出。综合全年业绩表现来看,由于一季度股混基金大面积亏损,全年能否扭亏尚存悬念。

  11月各类型基金整体收涨

  11月A股市场节节攀升,沪指一度重新站上3300点。从数据来看,上证综指上涨4.82%,而中小板指和创业板单月涨跌幅分别为1.21%和1.08%。行业方面,建筑表现强势,上涨14.27%左右。煤炭和餐饮旅游表现居后,出现小幅下跌。

  基金市场方面,凯石金融产品研究中心数据显示,11月97%指数股票基金为正收益,平均收益为3.92%,股票基金平均收益为3.22%,QDII基金、混合基金小幅上涨,分别上涨1.24%、0.57%。仅债券基金小幅下跌,跌幅为0.28%。

  从11月收益率排名来看,大盘蓝筹类股票基金、高铁、基建指数基金和一带一路分级基金收益居前。

  指数型基金中,信诚中证基建工程指数、南方小康ETF和博时上证超大盘ETF月收益均在10%以上,成为11月最大赢家。

  长盛中证申万一带一路分级、南方中证高铁产业分级、鹏华一带一路分级也均以10%以上的月度收益成为最赚钱的分级基金。

  股票型基金方面,前海开源优势蓝筹股票A以10.03%的收益率月度排名第一,汇丰晋信大盘股票A以7.98%的月度收益率紧随其后,华安新丝路主题股票以6.48%的收益率排名第三。

  汇丰晋信大盘基金基金经理丘栋荣认为,上市公司三季报显示,受益于供给侧改革和价格上涨,周期性行业盈利显著改善,三季度净利增速靠前的行业为有色金属、煤炭、钢铁等。

  在丘栋荣看来,供给端的收缩短期效果显现,其中包括政府行政推动下的供给侧改革,也包括纯粹市场化的产能退出。在需求企稳、库存偏低的背景下,供给端的收缩对供需再平衡、产品价格的上涨以及企业盈利能力的回升帮助很大。因此更看好石油石化、化工、建筑、建材等周期类行业板块。

  QDII基金成今年基金市场最大赢家

  综合公募基金全年业绩表现来看,多数偏股基金离年终实现正收益的目标尚有一段距离。好买基金研究中心数据显示,截至11月30日,公募市场各偏股型基金平均收益分别为:主动股票型下跌6.99%,指数型下跌5.16%,混合型下跌4.27%。而同期QDII型基金以7.07%的正收益稳居榜首。

  在港股估值修复、美元持续走强、大宗商品转牛的市场环境下,QDII基金今年以来的业绩表现称雄各类基金。其中排名前三位的中银标普资源等权重指数、华宝兴业油气、上投摩根天然资源混合QDII今年以来的收益率均在40%以上。

  各大基金公司今年QDII发行也不遗余力,截至12月1日,今年以来成立的QDII基金多达36只(各份额分开计算),仅今年四季度就先后成立了10只QDII基金。历史统计数据显示,自2007年成立首批4只基金开始,在2011年和2016年前后出现过QDII基金成立的小高峰。

  不过基金公司内部人士也表示,QDII基金在对冲人民币贬值风险方面的优势突出,但目前QDII额度有限,QDII产品预留的申购空间不大,该类产品规模短期内难以扩张。

  上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千认为,今年QDII基金收益亮眼,主要受益于美元升值、港股强劲美股向好,原油价格上涨、黄金的避险效应等因素。

  “由于多数QDII基金不做汇率对冲,所以受益于美元升值,收益率涨幅显著。今年初以来港股走出一波牛市行情,QDII基金持有的资产大部分比例在香港市场,所以港股也对今年的QDII行情贡献了巨大力量。随着美国经济从复苏中走出,美国股市的持续向好也提升了大量持有美股标的的QDII业绩。另一大收益来源则是原油和黄金。”刘亦千说,大宗商品QDII中持有大比例原油资产,今年原油价格反弹近乎翻倍,拉动了大量QDII净值上涨。海外市场出现的英国脱欧、特朗普当选下届美国总统等事件也给避险的黄金QDII带来机会。

  偏股基金全年扭亏尚存变数

  2016年行将结束,12月偏股基金表现成为投资者最为瞩目的焦点,由于一季度的大面积亏损,许多业内人士对偏股基金全年扭亏为盈尚存疑虑。

  刘亦千表示,目前尚难判断全年偏股型基金业绩能够由负转正。当前A股市场估值处于历史平均水平,但是创业板估值仍高,面临压力。“当前的市场趋势焦点移至大盘蓝筹,这也代表了全球资本市场的风向,银行消费类板块受到资金欢迎,互联网等新经济行业则面临资金流出压力。”

  凯石金融产品研究中心分析师桑柳玉也认为,每年年末市场风格多变,近期拉动指数上涨的主要是蓝筹股,中小板和创业板走势较弱,出现这种分化的原因是月中表现较好的债转股、PPP+基建、券商、险资举牌、煤炭等主题大多涉及主板股票,因此,此轮的结构行情性质明显。展望12月,最大负面变量将是流动性趋紧是否会持续并影响到股市,而正面支撑因素方面,则需要观察市场风险偏好能否经得起海外加息、汇率压力、监管趋紧等冲击。投资方向上,可以继续关注改革和财政政策发力的受益板块,如PPP+、一带一路、国企改革、债转股等。

  摩根士丹利华鑫基金指出,展望今年余下一段时间乃至明年初,A股市场将面临内外部诸多不确定因素的扰动,美联储加息的强预期或将给人民币汇率带来压力,结合国内短期通胀回升,资产泡沫仍在的情况,年底资金面可能难有较大改观。此外,未来近两个月的时间内A股将迎来约8000亿元的解禁潮,这对于市场的资金面和风险偏好均可能产生较大负面冲击。在短期指数震荡波动加剧的情况下,投资者可保持耐心,静待风险释放,在调整中寻找中长线布局良机。记者 王原

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